央行給活路 營建股逆風高飛 專家：已見回暖信號

昨（20）日央行舉行理監事會，央行認為房市可望「軟著陸」，並「以金檢取代第8波選擇性信用管制」，持續關注銀行信用資源集中不動產貸款情形，按季審視各銀行自主管理不動產貸款具體改善方案執行狀況，適時調整相關措施內容。

由於並未進一步對房市有更多的管制措施，今日建材營造類股出現反彈大漲，在台股震盪拉回的情況下，建材營造指數逆勢走揚，最高來到579.42點，漲14.71點，漲幅逾2.6%，為表現最強的類股。其中，京城（2524）、聯上發（2537）亮燈漲停，股價分別來到63.8元、14.55元，長虹（5534）最高來到108.5元，距漲停僅差一檔，上曜（1316）一度衝上18.95元，漲1.6元，漲幅逾9%，達麗（6177）也一度大漲4.2元，來到51.9元，漲幅也逾9%，其他如：三發地產（9946）、華固（2548）、永信建（5508）…等也都有逾6%的漲幅。

對此，投資部落客「邏輯投資」稍早也在個人臉書粉絲專頁發文指出，昨天央行毫不意外地「沒有」推出新一波信用管制措施，利率政策也維持「觀察」立場，沒有如某些專家預測的「提前升息」，符合預期。儘管他原先預期營建股「族群性」減弱，應該更專注於選股，隨後遭到市場打臉，不過他也表示確實有看到房市回暖的初期訊號。

邏輯投資指出，目前營建族群的多空因素包括：

【多方因素】

高殖利率、高毛利率（部分個股除外）、業績向上（完銷建案陸續完工入帳）、現金流充沛、銀行限貸情形緩解、民眾看屋意願略有復甦、公共建設持續推動、央行認為已達部分目標、新青安政策等。

【空方因素】

台積電投資台灣規模疑慮、賣方態度鬆動房價軟化、賣方供給增加、買方購屋意願仍低、銀行放貸仍謹慎、貸款成數限制、人力短缺、購地成本仍高、增資股本膨脹稀釋獲利等。

邏輯投資認為，如果你對房地產市場沒信心，自然看到的都是負面資訊，但他確實看到一些房地產市場回暖的初期信號，然而他也不認為市況能回到去年上半年那種瘋狂的程度，因為那才是「異常」，而回到「正常」顯然還需要一段很長的時間，但他願意等待，持股也明顯增加，希望這個決定能帶來不錯的回報。

（封面圖／取自PhotoAC）