打房就到這裡？李同榮曝「股房3劇本」最慘恐重演37年前覆轍

2026/06/23

11:16

東森財經

台灣央行總裁楊金龍日前一句「房市選擇性信用管制大概就到這裡了」，引發市場熱烈討論，不少人解讀為打房政策即將鬆綁，甚至期待房市迎來反彈。不過，房市趨勢專家李同榮提醒，央行的意思並非立即鬆綁，而是代表不會再進一步加碼打房，未來若有調整，也將採取循序漸進、如同「擠牙膏」般緩步鬆綁的方式進行。

李同榮在《錢線百分百》節目上分析，目前市場真正關鍵並非房市政策，而是資金大量湧向股市所造成的股房資金排擠效應。他指出，台股近期在AI題材帶動下屢創新高，市場瀰漫全民瘋股氛圍，但歷史經驗顯示，當資金過度集中單一市場時，往往隱藏潛在風險。

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他以民國78、79年間台灣股市大多頭為例，當時台股與房市同步大漲，但房市率先反轉下修，隨後股市從12682點高檔崩跌超過八成，台灣也進入長達10年的股房修正期。他認為，雖然目前情況與當年不完全相同，但投資人仍須提高警覺。

針對未來股房走勢，李同榮提出三種可能情境，結論是「一好二壞」。第一種是最悲觀劇本，若台股自高點重挫30%至40%，許多透過增貸、理財型房貸甚至「四貸同堂」方式投入股市的高槓桿投資人恐面臨資金斷鏈，房市也將遭受波及，房價除了目前修正幅度外，還可能再下跌10%以上，總跌幅甚至超過20%。

第二種則是較為理想的發展。若股市只是進行20%以內的良性修正，部分獲利了結資金有機會回流房市進行資產配置，帶動交易量回溫。在此情況下，房價跌幅可望控制在5%以內，並逐漸止跌回穩。

至於第三種情境，則是股市持續強勢上攻，甚至挑戰5萬點大關。李同榮認為，這對房市反而不是好消息。因為無論投資客、換屋族甚至首購族，都可能選擇將資金優先投入股市，希望賺取更多獲利後再進場買房，市場資金剛需凍結，導致房市交易量持續低迷，盤整時間進一步拉長。

李同榮強調，台灣資產市場已逐步從過去股房同步上漲的模式，轉向「股房分化循環」的新時代。近期全民瘋股現象明顯，市場資金大量流向股市，導致房市流動性受到擠壓。他提醒，投資人應密切關注台股後續修正幅度，避免透過房貸增貸等方式進行過度槓桿操作，以降低市場波動風險。同時，也應留意全球主要央行利率政策變化及資金流向，審慎做好資產配置與風險管理。