央行該出手管房市？鷹派理事批：放任房價是錯誤政策
台灣房價居高不下，央行該大幅升息抑制嗎？央行3日公布Q3理監事會議紀錄，顯示鷹派、鴿派理事針對房價經過一番激辯，更有理事砲轟，央行不重視房價變動，是錯誤的政策，不能放任房價持續高漲不管。
央行9月22日舉行理監事會議，並於昨（3）日公布「理監事聯席會議議事錄摘要」，理事們除了對貨幣政策的看法，也聚焦房價等相關議題。
▼Fed今年啟動升息循環，已升息15碼，不過央行3月升息1碼，6月、9月只各升半碼。（示意圖／pixabay）
央行Q3議事錄 理事批不重視房價是錯誤
本次有多位理事強力建議應升息1碼，認為央行持續低估通膨，升息速度與其他國家央行反應截然不同，對抑制通膨與消弭民眾通膨預期心理，並無任何幫助。且政策上的因應，又回到過去長期以半碼爬行的速度升息，雖然最近國內通膨看似有緩和跡象，但若據此認為國內通膨已有下降趨勢，恐過於樂觀。在台美利差將持續擴大的情況下，促使台幣貶值，將進一步加深輸入型通膨壓力。
理事認為，認為國內經濟成長雖看似穩定，但工業、服務業實質經常性薪資仍呈負成長，顯示通膨影響仍大。考量通膨壓力仍在，且房價持續上漲對於房租上漲、最後反映到物價的影響，基於物價穩定的重要，因此建議升息1碼。
另一位理事表示，過去央行反覆強調抑制房價最有效的工具、是租稅政策，部分研究確實也發現如此，但房價是金融穩定最重要的指標之一，並不代表可以放任房價持續高漲不管，央行若要維持金融穩定，應針對房價變動實施政策反應。
該名理事更提到，BIS的經濟學家也指出，南韓央行自上年開始持續升息，到現在南韓房價的成長率已大幅下降，因此痛批央行「只重視房貸成長與集中度等指標，不重視房價的變動，這是錯誤的政策」。
▼理事質疑央行低估通膨，認為2度升息半碼幫助有限。（示意圖／東森新聞）
房價由基本面支撐 央行不「硬壓」
不過，也有理事指出，央行對外刊物、內部研究報告、理事會會議資料等，均有呈現房價情勢，顯示密切注意房價變動。而房貸成長與集中度指標，實已反映房價變動與房市交易量變動情形，不表示央行必須針對房價之單一指標，採取系統性回應。
他強調，房價與金融穩定有關，惟影響房價因素眾多，央行因應措施大多是針對炒作，防範過多信用資源流向不動產市場，認為房價由基本面支撐，在不影響金融穩定前提下，不會硬抑制房價，對房市風險主要採選擇性信用管制。
他進一步提到，升息主要是因應通膨，抑制房價是附帶的。各主要國家（如美國、南韓、英國及歐元區等）的升息主要亦是因應高通膨而非房價。
另位理事認為，Q2房價續漲，本次升息亦將有助於房價踩住剎車，先前央行持續對外傳遞進入升息循環的訊息，緩步升息將不致對房貸戶帶來太大的壓力，同時亦可釋出緩步採行緊縮貨幣政策的訊息。
（封面示意圖／翻攝自TheCBCTube）
