中國房企連環爆 專家揭禍首:房市將休耕5~10年

中國房企連環爆 專家揭禍首:房市將休耕5~10年

近期中國恆大碧桂園等開發商等房產企業連環爆雷,引發全球關注是否將大崩潰,陷入如日本的失落30年。專家認為問題出在調控政策過於頻繁與失當,並斷言中國房市將休耕5~10年,而且從此失去火車頭產業的領導地位。

恆大集團日前在美國紐約聲請破產保護;碧桂園本月也有兩筆到期的美元債券利息尚未支付,違約金額高達2250萬美元(約新台幣7億1千萬元),爆發嚴重財務危機。

骨牌效應影響下,其他中國房企也陸續爆出財務危機,如SOHO中國子公司「北京望京搜候房地產」拖欠土地增值稅及相關滯納金共人民幣19.86億元(約新台幣87億元),導致集團所有借款可能出現交叉違約危機;國有房企「遠洋集團」也出現付不出美元債息,導致違約停牌,國企債券違約,顯示出中國經濟主體已經出現嚴重危機。

▼中國恆大集團近日在美國紐約申請破產。(示意圖/AP

中國打房政策惹禍 建商連環爆雷

到底中國房地產出了什麼問題?吉家網董事長暨房仲全聯會榮譽理事長李同榮分析,中國這波房地產泡沫風暴,緣自2008年金融海嘯後全球QE量化寬鬆,房產強勁復甦,房價漲勢兇猛,政府開始頻繁且毫無章法的實施各種調控政策,包括2009年的「國四條」、2010年「國十條」、2011年「新國八條」、2013年再推出「新國五條」、2017年「限購、限貸、限價、限售、限商」五限等。

雖然中國政府每2年頒布嚴格調控措施,房價仍不斷彈跳,加上金融機構對融資控制鬆怠,以致開發商有恃無恐的超槓桿操作投資,李同榮指出,2019年眼看房產有機會降溫,卻適逢中美商戰開打,逼得政府再以寬鬆貨幣政策支持總體經濟發展,也導致打房政策陷入兩難,錯失整頓開發商「去槓桿化」良機。

直到2021年中國政府推行「3條紅線」全面去槓桿化政策,並推行「3條紅線」的調控措施,金融機構必須針對特定開發商銀根緊縮,不但無法拯救過度負債體質房企,反而導致恆大集團無法以債養債,並產生骨牌效應,擴及所有大型開發商,包括花樣年、碧桂園、綠地、正榮地產都面臨無法償債的壓力,債信風暴持續擴大,房產泡沫化已然成形。

▼中國房企如碧桂圓陸續爆發財務危機。(圖/翻攝碧桂園官網)

骨牌效應產生 房市休耕5~10年

是否因此重傷中國經濟?李同榮提及,必然會影響總體經濟增長,但只要中美商戰透過以時間換取空間的拖延戰略,就有喘息機會針對房市做出積極整頓措施。

中國重新救市的調控措施包含第一項:金融機構緊縮不良銀貸,讓不良房企自然萎縮安樂死;第二項:在「國進民退」原則下保障購屋權益調控;第三項:放寬正常企業融資與降低房貸利率的調控等,李同榮認為,若政策有效,就不會重蹈日本失落30年,但因骨牌效應已產生,房市免不了至少休耕5~10年。

(封面示意圖/pexels)

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