建商瘋槓桿遇房市逆風專家：撐不住下場會很慘

2022/12/23

16:50

好房網

前兩、三年隨著台商回流，熱錢挹注，加上低利率、狂印鈔票，許多資金湧向房地產，造成這一波房價飆漲，全台各地包括六都及一些二線城市多「遍地開花」，房價上升兇猛，預售案也是一個個推出。不過今（2022）年以來多種負面因素出現，且面臨升息循環、熱錢退散，不動產趨勢專家、法學博士錢世傑指出，觀察一些股票上市的營建廠商，出現負債比頗高的狀況，因槓桿玩得兇、向銀行借錢大舉買地蓋房，如今遇到房市逆風，恐怕處境會相當艱難。

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六都交易量下滑趨於謹慎及保守

今年房市相較於前兩年，確實明顯降溫、交易量減少，從六都交易量觀察，都呈下降現象，買賣移轉棟數包括住宅、商辦、廠辦，可看出國內不動場市場交易氛圍更顯謹慎及保守。在住宅房市方面，今年明顯量縮，有別於去年的熱度，今年包括升息、經濟下行風險升高、國際金融震盪緊縮、股市重挫、總體經濟也跟去年不一樣，因此房市趨於觀望濃厚與保守，自住民眾、投資客都更謹慎。

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▼一些營建廠商出現負債比頗高狀況，槓桿玩得兇、向銀行借錢大舉買地蓋房，如今遇到房市逆風，恐怕處境會相當艱難。（圖／好房網提供）

持續升息衝擊房地產投資客已經逃跑

錢世傑表示，持續升息衝擊房地產，對市場敏感的投資客已經逃跑，房市就剩實際有居住需要的剛性客群，但眼看利率升高，真正自住需求民眾也先觀望不買房了。他說，前幾年房地產不錯，建商大舉獵地，並向銀行貸款買更多土地、蓋大量房子，確實有賺到一些錢，但還沒有賺更多的時候，就碰到升息循環，預期未來兩、三年，不少建商處境會頗艱困。

錢世傑指出，觀察今年第三季的財報，從營建類股一檔一檔來看，發現有4成營建廠商的營業現金流在滿長的一段年度都為負數，也就是必須靠借貸來維持營運，長期的「財務槓桿」過高風險也逐步暴露，尤其遇到房市反轉的情勢，營運上更顯艱辛。